Оценка инвестиционного климата и рисков при принятии инновационных и инвестиционных решений.часть 5

Чем больше диапазон между максимальным и минимальным доходом (убытком) при равной вероятности их получения, тем выше степень риска. Для оценки риска, вследствие действия случайных факторов (при нормальном распределении случайной величины) используют математическое ожидание, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации как отношение среднего квадратичного отклонения к средней арифметической.
Отмечается, что «...к настоящему времени наибольшее развитие количественная оценка риска получила в задачах, связанных с принятием решений на финансовых рынках. Перенести без серьезной адаптации этот опыт на принятие решений в сферу реализации инвестиционных проектов, представляющую собой деятельность с совершенно иной спецификой, представляется проблематичным».
Фундаментальный и специфический риски инвестиционного проекта могут быть оценены с применением известных методов оценки рисков. Методы оценки специфических рисков наиболее разработаны и используются в практике принятия инвестиционных решений . Для оценки таких рисков наиболее часто используют метод индивидуальных оценок, метод средних величин и метод процентов. Метод индивидуальных оценок применяется только в отношении рисков, которые невозможно сопоставить со средним типом риска, по причине уникальности. Метод средних величин предполагает выделение групп и подгрупп рисковых объектов, для которых создают аналитическую базу и затем вычисляют параметры риска, например, вероятность наступления неблагоприятного события и математическое ожидание (средний) ущерб при наступлении неблагоприятного события. Метод процентов представляет совокупность скидок и надбавок (накидок) к имеющейся аналитической базе в зависимости от возможных положительных или отрицательных отклонений от среднего рискового типа.
В связи с уникальностью фундаментальных рисков их сложной структурой представляется, что для их оценки наиболее применим метод индивидуальных оценок. Практически этот метод оценки риска может состоять в применении экспертных методов, например, метода аналитических экспертных оценок, метода интервью, метода Дельфи. Для применения метода интервью и метода Дельфи необходимо разработать анкеты для опроса экспертов. Эти анкеты должны отражать как структуру оцениваемого экспертом риска, так и методику расчета, а также обеспечивать возможность проверки истинности (верификации) полученных оценок.
Путем опросов бизнесменов было установлено, что они согласны инвестировать в Россию только при большем уровне дохода. Это объясняется низким уровнем рыночной свободы, высоким уровнем налогообложения и коррупции. При этом имеет место изменение оценки значимости (динамизм) факторов, влияющих на эффективность деятельности предпринимателей, что может являться дополнительным источником риска Это может расцениваться как отражение повышенных рисков инвестиционной деятельности в современной России. Наблюдается повышение инвестиционных рейтингов России. Однако кардинального перелома в инвестиционной сфере не произошло. Поэтому дальнейшие исследования причин, сдерживающих инвестиционную деятельность в России в начале 21-го века актуально.